Itaú BBA corta Natura para “market perform” com perspectiva de recuperação mais lenta da receita
Analistas do Itaú BBA rebaixaram as ações da Natura de "outperform" para "market perform", prevendo uma recuperação mais lenta da receita.
A Natura informou uma estimativa de receita líquida entre R$5,1 bilhões e R$5,2 bilhões para o segundo trimestre, representando uma queda de 9% a 10%.
A venda direta ainda representa cerca de 85% da receita da Natura Brasil, mas enfrenta desafios com a concorrência de canais alternativos e gestão de consultoras.
SÃO PAULO, 9 Jul (Reuters) – Analistas do Itaú BBA cortaram a recomendação das ações da Natura de "outperform" para "market perform", destacando que a recuperação da receita pode levar mais tempo do que previam anteriormente.
O movimento ocorre após a indicação pela fabricante de cosméticos na véspera de um desempenho muito mais fraco da receita das operações no Brasil no segundo trimestre.
"A Natura Brasil continua sendo, de longe, a principal geradora de lucro e caixa do grupo, tornando difícil ignorar essa desaceleração", afirma o relatório assinado por Rodrigo Gastim, Vinicius Pretto e Victor Rogatis, enviado a clientes no final da quarta-feira.
Eles destacaram que, embora não exista uma explicação única para o fenômeno, a discrepância entre o ganho de participação de mercado nas vendas ao consumidor final (sell-out) e a persistente fraqueza das vendas para consultoras e canais de distribuição (sell-in) segue sem solução.
Além disso, acrescentaram, problemas relacionados ao planejamento de demanda e à gestão do portfólio de produtos parecem ser mais relevantes do que imaginávamos inicialmente.
De acordo com os analistas, a concorrência de canais alternativos continua se intensificando, oferecendo às consultoras muito mais opções para direcionar seus gastos e esforços comerciais do que há alguns anos.
"Combinado aos desafios de administrar uma base de consultoras cada vez mais omnicanal… acreditamos que a recuperação da receita pode levar mais tempo do que prevíamos anteriormente", afirmaram.
A venda direta ainda responde por cerca de 85% da receita da Natura Brasil.
A equipe do Itaú BBA também destacou que não identificou muitos fatores extraordinários ou pontuais que expliquem a fraqueza observada no segundo trimestre.
"Mesmo que a execução melhore daqui para frente, a recuperação provavelmente será gradual, mantendo os resultados sob pressão por pelo menos mais alguns trimestres", acrescentaram.
Na quarta-feira, a Natura divulgou estimativa de receita líquida entre R$5,1 bilhões e R$5,2 bilhões para o segundo trimestre, uma queda entre 9% e 10% ante o mesmo período do ano passado.
A empresa afirmou que o ambiente de consumo desaquecido no Brasil, somado a desafios e ajustes operacionais internos, pressionou as vendas no país em uma magnitude maior do que a inicialmente prevista.
As ações fecharam a quarta-feira com alta de 5,6%, mas recuavam mais de 1% na tarde desta quinta-feira, acumulando nos primeiros pregões do mês um declínio de quase 4%.
(Por Paula Arend Laier. Edição de Pedro Fonseca)
Fonte: Portal do Holanda